Hiện nay, thuật ngữ “hoán đổi cổ phần” được sử dụng khá phổ biến trong các giao dịch M&A hiện nay. Nhìn chung, “hoán đổi cổ phần” là việc sử dụng cổ phần để hoán đổi giữa các bên với nhau mà không sử dụng tiền mặt hoặc có thể kết hợp với việc sử dụng tiền mặt tùy vào thỏa thuận của các bên. Theo đó, bên mua sẽ trở thành chủ sở hữu của công ty mục tiêu, và bên bán sẽ trở thành cổ đông của bên mua.
(2).jpg)
Các văn bản pháp luật hiện nay chủ yếu điều chỉnh giao dịch “hoán đổi cổ phần” giữa các công ty đại chúng với nhau bao gồm Nghị định 58/2012/NĐ-CP, Thông tư 162/2015/TT-BTC và các văn bản hướng dẫn, sửa đổi, bổ sung khác có liên quan mà không có sự điều chỉnh đối với giao dịch “hoán đổi cổ phần” giữa các công ty không phải là công ty đại chúng.
Nhìn chung, mục đích của giao dịch “hoán đổi cổ phần” giữa các công ty đại chúng với nhau chủ yếu nhằm vào các mục đích tăng tỷ lệ sở hữu của tổ chức phát hành tại công ty đại chúng khác cũng như phục vụ mục đích sáp nhập giữa tổ chức phát hành và công ty đại chúng khác.
Ở Việt Nam đã có nhiều trường hợp công ty đại chúng thực hiện hoán đổi cổ phần dẫn tới sáp nhập doanh nghiệp. Gần đây nhất, Công ty cổ phần Tập đoàn KIDO (Mã chứng khoán KDC) đã trình ĐHĐCĐ phương án phát hành cổ phần để hoán đổi toàn bộ cổ phần đang lưu hành của CTCP Thực phẩm đông lạnh KIDO (Mã chứng khoán KDF) theo Hợp đồng sáp nhập. Theo đó, Hiện tại KDC đang sở hữu 36.400.000 cổ phần của KDF. Để mua lại toàn bộ cổ phần của KDF, KDC cần phát hành thêm 23.088.000 cổ phần để đổi lấy 17.760.000 do các cổ đông còn lại của KDF đang sở hữu. Tỷ lệ hoán đổi là 1:1,3 (cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu KDF sẽ đổi lấy 1,3 cổ phiếu KDC) [1]
Hệ quả pháp lý sau khi hoàn tất hoán đổi cổ phần giữa KDC và KDF như sau:
– Tất cả các cổ đông KDF sẽ trở thành cổ đông của KDC và KDC sở hữu 100% vốn điều lệ của KDF;
– Vốn điều lệ của KDC sẽ tăng thêm một khoản tương ứng với giá trị của tổng số cổ phần thực tế mà KDC đã phát hành thêm; và
– KDF sẽ được chuyển đổi loại hình doanh nghiệp từ Công ty cổ phần sang Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên do KDC sở hữu 100% vốn điều lệ.
Như vậy, thực tế hiện nay chưa có khung pháp lý điều chỉnh về việc “hoán đổi cổ phần” giữa các công ty không phải công ty đại chúng. Do đó, trong trường hợp các công ty không phải là công ty đại chúng nếu muốn thực hiện giao dịch “hoán đổi cổ phẩn” với nhau hoặc với cổ đông nước ngoài thì cần xin ý kiến chính thức từ cơ quan có thẩm quyền hướng dẫn quy định về việc không dùng tiền mặt trong các giao dịch hoán đổi cổ phần để tránh không vi phạm các quy định về việc không sử dụng tiền mặt trong giao dịch liên quan theo quy định pháp luật [2]
Trên đây là tư vấn của chúng tôi về Hoán đổi cổ phần và vấn đề pháp lý liên quan. Với đội ngũ luật sư nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư, chúng tôi luôn sẵn sàng cung cấp các giải pháp tối ưu về hiệu quả, chi phí và tối giản về thủ tục pháp lý cho quý khách hàng. Hãy truy cập Website DIMAC và Các chuyên mục tin tức khác của chúng tôi để được cập nhật sớm nhất các thông tin tư vấn và chia sẻ kinh nghiệm pháp lý về thị trường.
[1] Tham khảo Phương án sáp nhập CTCP Thực phẩm đông lạnh KIDO vào Công ty cổ phần Tập đoàn KIDO của Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Tập đoàn KIDO trình Đại hội đồng cổ đông năm 2020.
[2] Nghị định 222/2013/NĐ-CP về thanh toán bằng tiền mặt, Thông tư 09/2015/TT-BTC hướng dẫn giao dịch tài chính của doanh nghiệp theo quy định tại Điều 6 Nghị định số 222/2013/NĐ-CP ngày 31/12/2013 của Chính phủ về thanh toán bằng tiền mặt.
